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La «cryptoisation» des marchés émergents menace la stabilité financière (FMI)

L’avènement des monnaies numériques sur les marchés émergents pourrait déclencher une « cryptoisation » des économies locales, sapant potentiellement les contrôles des changes et des capitaux et perturbant la stabilité financière, a déclaré vendredi le Fonds monétaire international.

Bitcoin et ses proches ont augmenté en prix et en popularité au cours de la dernière année, les économies de marché émergentes et en développement telles que le Vietnam, l’Inde et le Pakistan connaissant une croissance rapide de certaines mesures d’adoption, selon le chercheur américain Chainalysis.

Les crypto-monnaies offrent, en théorie, un moyen moins cher et plus rapide d’envoyer de l’argent au-delà des frontières. Les bailleurs de fonds affirment que les jetons numériques tels que les pièces stables pourraient également aider à protéger les économies d’une inflation élevée ou des fluctuations des devises locales.

En septembre, El Salvador est devenu le premier pays au monde à adopter le bitcoin comme monnaie légale, les bailleurs de fonds faisant basculer l’expérience pour réduire les coûts des milliards de dollars d’envois de fonds envoyés à la nation d’Amérique centrale.

Le FMI a déclaré que les politiques macroéconomiques malsaines et les systèmes de paiement inefficaces sont parmi les moteurs de l’adoption de la crypto-monnaie dans les économies émergentes, ainsi que l’attrait de gains rapides qui a également enthousiasmé les investisseurs du monde entier.

Mais le FMI a déclaré que le niveau exact d’adoption de la crypto dans les économies émergentes était difficile à évaluer avec précision.

Des facteurs tels que la faible crédibilité des banques centrales et la faiblesse des systèmes bancaires nationaux qui peuvent alimenter la « dollarisation » peuvent également contribuer à l’utilisation croissante de la cryptographie, a ajouté le Fonds.

La dollarisation consiste à utiliser une devise étrangère – généralement la devise américaine – en plus ou à la place d’une devise nationale. Une inflation élevée ou l’instabilité d’une monnaie nationale sont parmi les moteurs du processus.

L’adoption généralisée des pièces stables – des jetons numériques conçus pour conserver une valeur stable et considérés comme utiles pour l’épargne et le commerce – pourrait également poser des défis importants en renforçant les forces de dollarisation existantes, a déclaré le FMI.

« La dollarisation peut entraver la mise en œuvre efficace de la politique monétaire par les banques centrales et entraîner des risques pour la stabilité financière en raison de l’asymétrie des devises dans les bilans des banques, des entreprises et des ménages », a-t-il déclaré.

La « cryptoisation » pourrait également devenir une menace pour la politique budgétaire, les actifs numériques facilitant peut-être l’évasion fiscale, a ajouté le FMI.

Le fonds a exhorté les pays en développement à renforcer leurs politiques macroéconomiques et à considérer les avantages possibles de l’émission de monnaies numériques de banque centrale en réponse à l’essor de la cryptographie.

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