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Les établissements survivent en assimilant les parvenus utiles et en excluant les dangereux. C’est le thème des romans victoriens où des entrepreneurs autodidactes sont devenus députés et des héritières américaines ont épousé des ducs. C’est aussi une tendance dans les services financiers.
La valeur des crypto-monnaies non réglementées a grimpé à environ 2,8 milliards de dollars. Les banques réglementées, les gestionnaires de fonds et les consultants mettent en place ou étendent des opérations d’actifs numériques naissantes.
La City de Londres et Wall Street luttent contre la peur de passer à côté. Cela donne aux travailleurs du secteur de la cryptographie non réglementée une voie vers «TradFi» ou la finance traditionnelle.
Un candidat expérimenté peut toucher un salaire de base de 150 000 à 200 000 £ par an plus un bonus, a déclaré Robert Lycett, directeur de M-Wek, un consultant en recrutement londonien. Un programmeur blockchain peut s’attendre à 200 000 à 250 000 £ par an. Le personnel temporaire gagne jusqu’à 1 500 £ par jour. Même « un amateur de [crypto-monnaie] talentueux et enthousiaste obtiendra un emploi », a ajouté Lycett.
Une réponse sceptique serait que les banques et les courtiers s’appuient sur la force d’un niveau éphémère de bitcoin. La crypto-monnaie phare est volatile, polluante et parfois utilisée pour des paiements illégaux. Il représente environ les deux cinquièmes de la valeur estimée des cryptos. Le monde est dans une bulle d’actifs plus large. Lorsque cela se dégonfle, le bitcoin pourrait facilement s’effondrer.
Les clients riches cesseraient alors de critiquer les gestionnaires de fortune pour avoir refusé de traiter en bitcoin ou de donner des conseils à ce sujet. Les patrons critiques du bitcoin, comme Jamie Dimon de JPMorgan Chase, se sentiraient justifiés.
Les records de bitcoin ne sont cependant qu’une partie de l’histoire. Les banquiers disent investir dans l’expertise des actifs numériques pour des raisons défensives. Ils ne s’attendent pas à mettre en place des opérations de négoce de cryptos non réglementés. Ils envisagent de négocier un jour des actions et des obligations tokenisées approuvées par les régulateurs. « Si vous n’êtes pas prêt à partir le premier jour, il sera trop tard », a déclaré un contact.
La technologie du grand livre distribué qui sous-tend les crypto-monnaies pourrait rendre les transactions réglementées plus rapides, moins chères et plus sophistiquées. Les grandes banques expérimentent depuis des années. Ils ont eu peu d’élan pour se lancer dans la vente en gros.
Il y a trois raisons. Premièrement, les banques ont investi d’énormes dépenses en capital dans des systèmes existants qu’elles n’ont aucun intérêt à perturber. Deuxièmement, il n’existe pas de cadre juridique ou réglementaire fiable pour le commerce des actifs numériques. Troisièmement, il y a un « problème d’action collective » — le syndrome selon lequel les téléphones sont inutiles à moins que de nombreuses personnes ne les installent.
Au lieu de cela, il a été laissé aux bitcoiners de montrer qu’un actif numérique peut être largement détenu et échangé, bien que parfois de manière peu fiable et peu recommandable. Bitcoin peut donc inciter à l’introduction de monnaies numériques sanctionnées par le gouvernement. La Chine en a déjà une version limitée. Les banques centrales de l’UE aspirent à emboîter le pas. Les États-Unis et le Royaume-Uni sont assis sur la clôture.
Mon intuition est que si les démocraties développées décidaient d’introduire des monnaies numériques officielles, cela prendrait des années. Les politiciens et les banquiers centraux ont également des systèmes hérités et des oligopoles de pouvoir à défendre. Les actifs numériques réglementés tels que les actions et les obligations à jetons pourraient devenir répandus plus tôt.
En attendant, la plupart des entreprises réglementées recrutent du personnel dans des domaines qui n’impliquent pas le commerce de cryptos non réglementés ou la fourniture de conseils en investissement. Ils ressemblent au gentil gamin qui évite d’inhaler lorsqu’on lui passe un joint lors d’une fête.
Un fonds négocié en bourse récemment lancé par le spécialiste américain ProShares a été décrit comme « le premier ETF bitcoin ». En réalité, son exposition provient de contrats à terme réglementés. Les clients de détail de Fidelity ne peuvent pas non plus acheter de bitcoin via sa plate-forme – bien qu’ils puissent l’utiliser pour afficher les avoirs sur Coinbase, un échange cryptographique.
Nomura, pour sa part, ne gère pas les cryptos, mais a une participation dans un dépositaire qui le fait. Des banques telles que JPMorgan, Morgan Stanley et Deutsche publient des recherches sur les actifs numériques. Il s’agit généralement d’un ton d’observation ou de recommandations sur les actions des entreprises de cryptographie.
Il est évident que l’établissement financier a timidement commencé à assimiler des parties de l’expérience crypto qui
